Mihály Zichy est un membre de la famille Zichy, une importante famille comtale hongroise remontant au XIIIe siècle. Il est issu d'une branche appauvrie de cette prestigieuse famille.
Il est un représentant important de la peinture romantique hongroise. Pendant ses études de droit à Pest, il fréquente en 1842 l'école de Jakab Marastoni (hu). À Vienne, il est l'élève de Waldmüller en 1844. Sur recommandation de Waldmüller, il devient professeur d'art à Saint-Pétersbourg.